비트코인 현물 ETF, 투자자에게는 새로운 무기(feat, 김치 프리미엄)

 

최근 미국의 비트코인 현물 ETF 상장 때문에 다양한 기사와 이슈들이 있었습니다.

 

현물 ETF의 우수성

 

블로그에서도 최근에 다룬 바 있습니다.

비트코인 "현물 ETF", 선물 ETF와 무엇이 다른가? +효과

 

비트코인 "현물 ETF", 선물 ETF와 무엇이 다른가? +효과

 

한 가지 확실한 결론은 다음과 같았습니다.

"선물 ETF"보다 "현물 ETF"은 확실히 나은 상품이다.

 

 

2023년 1월에 홍콩에 상장한 삼성자산운용의 ETF 입니다.

삼성자산운용이 지난 해 1월 홍콩 주식시장에 상장한 ‘삼성 비트코인선물액티브 ETF(Samsung Bitcoin Futures Active ETF, 03135)’가 상장 1년여 만에 수익률 122%를 기록했다고 10일 밝혔다. 이 수익률은 같은 기간 국내 상장 전체 ETF의 수익률을 모두 제칠 만큼 높은 수준이다.

 

해당 상품과 실제 비트코인의 성과를 1년간 비교하면 다음과 같습니다.

비트코인 가격 vs 선물 ETF 가격(최초 가격=100)

 

1년 간의 상승장에서도 차이가 꽤 나는 모습을 볼 수 있습니다.

약 1년여의 기간 동안 25%의 성과 차이가 나고 있습니다.

선물 ETF의 한계를 여실히 보여주는 부분 입니다.

 

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국내 규제 당국 비트코인 현물 ETF 거래(중개) 중지

안타깝게도 규제당국은 "비트코인 현물 ETF"를 중개 중지를 명령 했습니다.

(금융투자업자에게 중개 중지 권고를 했다고 하지만 사실상 이는 명령과 다름 없습니다)

비트코인 현물 ETF 국내 승인 난망…금융당국, 중개 불가 결론(종합)

비트코인 현물 ETF 국내 승인 난망…금융당국, 중개 불가 결론(종합)

 

이에 따라 각 증권사들은 "거래 불가 공지"를 내고 거래를 중단 시켰습니다.

 

일부 증권사는 기존에 이미 거래되고 있던 "선물 ETF"까지 거래를 중단 시켰습니다.

미래에셋은 하는데, KB증권은 안 한다…비트코인 선물 ETF 중개 제각각

 

미래에셋은 하는데, KB증권은 안 한다…비트코인 선물 ETF 중개 제각각

 

 

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만약에 "비트코인 현물ETF"가 거래 된다면, 투자자에게는 무기가 생깁니다.

 

비트코인 현물 ETF 승인 되자마자 쾌재를 불렀습니다.

'이제 김치 프리미엄 없이 또는 김치 프리미엄을 활용해서 더 거래 할 부분이 많겠다!'

 

 

국내에서는 비트코인과 같은 디지털 자산 거래 시,

글로벌의 디지털 자산 가격보다 늘 비싸게 또는 싸게 매매를 해야 합니다.

 

이것을 바로 다음과 같이 부르고 있습니다.

"김치 프리미엄(Kimchi Premium)"

김치 프리미엄(Kimchi Premium)이란?

 

기존 디지털 자산 투자자에게는 이것이 늘 기회이자 비용이었습니다.

다만 역사적으로 김치 프리미엄은 대부분 양(+)의 값을 갖곤 했습니다.

 

 

즉, 국내 투자자들이 업비트, 빗썸과 같은 디지털자산 거래소에서 매수를 할 때

글로벌 가격 대비 비싼 가격으로 해야 한다는 뜻 이었습니다.

 

현물ETF가 거래가 가능해진다면, 김치 프리미엄 없이 거래가 가능해집니다.

 

기존에 증권사에서 해외ETF(미국 상장 ETF 예시)를 거래한다면,

①증권사에 원화를 입금 ▶ ②달러로 환전 ▶ ③ETF 매매

과정을 거칩니다.

요즘은 심지어 달러 환전은 자동으로 하고, 차액을 정산해주는 증권사도 많아졌습니다.

 

달러로 환전할 때, 그리고 다시 원화로 재환전할 때,

일부 비용이 발생하긴 하지만 김치 프리미엄이 높을 때와 같이 비용이 높게 발생하진 않습니다.

오히려 고객 유치를 위해 이를 최소화 해주는 증권사들이 대부분 입니다.

 

 

김치 프리미엄 수준에 따라 아래와 같이 활용해 볼 수 있습니다.

 

• 국내 코인 거래소에 김프가 높을 때는,
  • 해외 ETF 거래를 통해 상대적으로 저렴하게 비트코인 매수 가능
  • 고려사항: 외환 거래 비용, 슬리피지, 수수료(ETF운용사, 보관료 등), 세금(22%)
• 국내 코인 거래소에 김프가 낮을 때(음수)는,
  • 국내 크립토 거래소를 통해 상대적으로 저렴하게 비트코인 매수 가능

 

투자자의 다양한 기회 제공과 안정성 제고(증권사 vs. 국내 코인거래소)를 위해서라도

 

금융 감독 당국이 합리적인 의사 결정을 해서, 비트코인 현물 ETF 거래가 가능해졌으면 합니다.